博纳影业总裁于冬：把电影做好，在中国企业家群里就会有我的位置｜大佬特刊

财经天下周刊（ID：Economic-Weekly）文｜税晶羽

2016年博纳影业正式完成了私有化回归，退出美股。在美上市的五年，公司价值被华尔街投资者严重低估。博纳这几年业绩稳居行业前三，但从来没有分析师、资本来找过我们。这五年，中国的资本市场已经发生了翻天覆地的变化。反而当时那些没有出去的（影视）公司后来居上，迅速扩张和壮大，市值达到几百亿。

真正让我下定决心回归A股是在《智取威虎山》上映的时候。我们取得了那么好的票房成绩，但同一时期公司在纳斯达克的股价却一直在跌，这让我非常难过。博纳在中国资本市场上消失五年，错失了五年的资本助力。

我们预计2017年上半年提交IPO申请，老老实实排队，这对我们来说是最划算的方式。博纳刚刚完成由阿里影业和腾讯领投总规模为25亿元人民币的A轮融资估值达到150亿。排队会有时间和成本，以及诸多不确定性，排三年队，就意味着我们三年不能融资，因此要准备好充足的弹药和粮草。之后，我们也会用资本杠杆参股或者收购一些内容制作公司、导演工作室，并向上下游产业延伸，2017年也许是博纳一个利润释放的大年。

博纳在美股耽误了5年，再排队3年上市，前后就是8~10年的时间。这个时候行业在迅猛发展和重塑，掌门人更要带领团队把主营业务做好，你才能在这个行业里不掉队。我还是电影这个圈子的，我还没有变，我觉得能把电影做好，在中国企业家群里面就会有我的位置。除了电影以外，我不想别的，很多老板做不到这一点。博纳每年制作和发行10~15部电影，其他的无论网大、网剧都没碰过。博纳17年一共出品了大约270部电影，近90%是赚钱的。我们在美上市融资只有9200万美元，其他都靠公司的电影滚动赚钱来输血。

2016年电影市场整体低迷，但博纳的票房成绩仍很不错。到目前为止博纳国产片年度票房已达到37亿，占国产片总票房的9%。《湄公河行动》被称为国庆档的黑马，第一次看到成片，我就预感到这部电影一定会成功。它所表达的家国情怀，是以往警匪片里没有的。博纳这几年一直在尝试主旋律题材，无论《智取威虎山》 《湄公河行动》还是2017年的《建军大业》，我们都在尝试主旋律和好莱坞式商业片的融合。

2016年我们的另一部大片是李安导演的《比利·林恩的中场战事》，好莱坞六大不愿意投，博纳影业参投25%。它一定不是一部赚钱的商业大片，它是一部文艺片。但中国制片人是有一个共同的梦想的，那就是奥斯卡。我不认为《比利·林恩的中场战事》是一部实验的电影，是一次冒险，我更认为是一个梦想。李安的下一部电影拍拳王阿里的马尼拉之战，博纳还会继续投资。

2015年中国电影票房增速达到了50%以上，过去连续十年超过30%以上的复合增长，世界瞩目。高速增长之后，专业电影人面对资本蜂拥而至时，既兴奋又感觉行业井喷式的增速给我们带来强大冲击。2016年的第三季度开始，中国电影突然出现了一个整体的滑坡，无论从票房、观影人次，还是从整个票价体系，包括产品结构，都出现了一个拐点。

过去十年高速增长所带来的行业危机，我认为是今天我们所面临的海量互联网的内容，以及海量的家庭影院，各种制式的内容都可以通过新的载体播放。面对危机，我们必须强化电影小屏跟大屏、影院效果跟非影院效果的区别，这是电影产业未来十年要走的路。

同时，下一个十年也是内容的竞争，要靠分级制带动电影产品质量的提升以及靠技术升级和剧场效果带来的高观赏度，要区别内容不同的结构，也就是强调供给侧的改革。在多屏时代的冲击下，认真做电影的企业越来越少，所以才更强调企业家精神，博纳影业也将用好每一支优秀资源，以求做出更多流芳百世的电影精品。

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