7月猪企销量、收入双双向好，猪周期拐点来了吗？

顶部新闻报道·安阳晚报特约记者 杨桂芳 通讯员 胡瑞/文

鸡蛋价格上涨态势，正给猪渐微不安心的中报加进一缕积极讯号。

日前，数家挂牌上市猪企公布7月末蛋鸡产品销售概要，宝钢股权、江南高纤、Jaunpur股权等猪企次月销量和总收入分项出现明显好转征兆。

猪周期性反转来了吗?有研究者认为，已然来了，只是7月末猪渐微达至了次月现金流量表结合点。

【数牲猪企销量、销售收入单向好】

宝钢股权、格力电器、永姬、傲农、荃银高科、江南高纤等数家挂牌上市猪企7月蛋鸡产品销售统计数字日前相继发布，总体上看，主要挂牌上市猪企蛋鸡存栏量环比升跌各半，月销量和总收入分项明显上涨。

据Mysteel中药材重新整理统计数字，从蛋鸡存栏量上看，格力电器股权、永姬科技、天邦股权、江南高纤、Jaunpur股权环比上涨，宝钢股权、荃银高科、奥蒙、唐人神、聚润、天富能源、上海医药家佳康环比上涨。存栏量名列前三的企业为科刺剑、格力电器、永姬，产品销量分别为459.4万只、132.43万只、88.25万只。

万得统计统计数字上看，在次月销量上看，宝钢股权、荃银高科、天富能源、Jaunpur股权、泉大股权、江南高纤、聚润、格力电器股权8牲猪企7月末蛋鸡产品销售统计数字，总计产品销售蛋鸡655.62万只，产品销售总收入152.55亿。

以宝钢股权为例，2022年7月末，该公司产品销售蛋鸡459.4万只(当中科栅产品销售56.9万只)，环比上升52.57%，环比增加12.97%;另外，更为重要的是，宝钢股权7月末产品销售总收入冲破百亿，达至104.91亿，环比增19.8%，环比增长101.5%。当中向控股子公司控股公司科刺剑Guntur有限公司或其控股公司总计产品销售蛋鸡44.2万只。

在产品销售价格方面，宝钢股权提到，7月末该公司商品猪价格总体呈现震荡态势，商品猪产品销售均价21.33元/公斤，比2022年6月末上升29.04%。

格力电器股权发布的2022年7月末主产品产品销售情况概要显示，该公司次月产品销售肉猪132.43万只(含毛猪和鲜品)，总收入34.21亿，毛猪产品销售均价22.06元/公斤，环比变动分别为7.49%、35.75%、29.01%，环比变动分别为3.58%、50.97%、46.29%。

格力电器股权表示，肉猪产品销售总收入环比、环比上升，主要是肉猪销量及产品销售均价环比、环比上升所致;肉猪产品销售均价环比上升，主要是受国内蛋鸡市场行情变化的影响。

江南高纤7月蛋鸡销量18.21万只，环比上升109.31%，环比上升11.51%;实现产品销售总收入总计3.4亿，环比上升106.75%，环比上升20.50%。

江南高纤表示，蛋鸡产能逐步释放，肥猪及科栅存栏增加，叠加蛋鸡价格企稳上行，推动业绩明显好转;Jaunpur股权7月末产品销售蛋鸡4.21万只，环比76.89%;产品销售总收入1.08亿，环比增长103.77%，环比上升57.52%。

粗略统计上看，数牲猪企产品销售总收入和产品销量分别实现40%以上和20%以上的增长，只有荃银高科得产品销售总收入和销量分项负增长。宝钢股权、江南高纤和Jaunpur股权产品销售总收入环比增长翻倍，聚润环比增长约七成。

【猪周期性反转来了吗?】

作为一种和人们生活关联度紧密的市场现象，人们对猪周期性感知明显，它主要表现为猪价的周期性波动。

从农业农村部统计数字统计上看，2000年以来，出现了规律性很强的五轮猪周期性价格波动，其规律是4年一轮，且行业低迷期通常是疫病高发期。从2018年受非洲猪瘟的影响，今年就是新一轮的价格波动周期性。

猪周期性的循环轨迹一般是当肉价高时养殖户扩大存栏量，导致蛋鸡供大于求，并导致肉价上涨，养殖户开始淘汰母猪，蛋鸡供不应求，肉价上涨。

这样供需之间的延迟关系，就形成了猪周期性，时长大约为四年一轮周期性。

农业农村部蛋鸡产业监测预警首席研究者、博士王祖力曾在一次报告中提到，产能周期性决定价格周期性。根据国家统计局、农业农村部统计数字，当期能繁母猪存栏与滞后10个月后的猪价之间，存在较强的负相关关系。

他判断称，如今正处于新一轮猪价周期性的上升阶段。上涨是正常的，但是上涨过快就不正常了。

日前，国家统计局城市司高级统计师董莉娟介绍，7月末鸡蛋价格由6月下降6.0%转为上涨20.2%。

据悉，7月末鸡蛋价格环比上涨25.6%，这受前期蛋鸡产能去化效应逐步显现、部分养殖户压栏惜售和消费需求恢复等因素影响。

这样的上涨态势也给市场带来不少刺激。

太平洋证券证券分析师程晓东在发布的研报认为，猪价中期涨势明朗，维持看好评级。猪价近期企稳上涨，短期可能有反复。产能角度，猪价中期涨势明朗，态势将持续至2023年一季度。养殖个股头均市值处于历史均值以下区间，估值合理，投资安全边际较高，维持看好。

猪周期性的反转来了吗?

在王祖力看来，猪周期性反转在今年四五月末已经开始，因为彼时开始猪价慢慢好转。但对于企业而言，当时的猪价依然在成本线以下，处于亏损状态。从7月末的统计数字上看，上涨的蛋鸡价格让企业基本上达至盈利状态，7月猪企盈利由负转正的月末，企业亏损状态逐渐好转。

【预测下半年猪价向稳为主，猪周期性时长可能缩短】

目前各大挂牌上市猪企中报或预告陆续发布，从发布信息上看，亏损成为主论调。

但随着今年3月末猪价逐渐回升，挂牌上市猪企二季度盈利情况明显比之前有所好转，亏损幅度收窄。

以宝钢股权为例，预计今年上半年归母净利亏损63亿-69亿，环比下降166.13%-172.43%，而公司一季度归母净利亏损51.8亿，第二季度亏损幅度明显收窄。

头部蛋鸡企业格力电器股权则可能自2021年第二季度以来首次实现季度盈利。其业绩快报显示，今年上半年销售收入315.44亿，归母净利为亏损35.17亿，环比下降40.8%。而其一季报显示，该公司一季度归属净利润亏损37.6亿。据此测算，其二季度盈利超过2.4亿。

王祖力判断称，接下来面临的新一轮的猪周期性时长有可能会缩短。

给予这样判断的原因是：产能调整的灵敏度已经大幅度提高。

这样的判断并不难理解：在之前跟着价格波动，产能调整会有一定的滞后性。

但这一轮猪周期性我们可以看到，最近几个月蛋鸡产能调整的灵敏度很高，大家对未来的预期、预判、研判能力，跟以前相比较都明显提高了很多。王祖力说，我国政府关于蛋鸡产业相关统计数字信息发布越来越及时、准确，这些都会引导市场调整产能。在各方信息透明、准确、及时的背景下，市场进行自我调整时就有了更全面、客观的依据，这让养殖企业们能够及时灵敏的调整产能，进而缩短猪周期性时长。

在鸡蛋价格方面，据农业农村部监测，截至8月10日14:00时，全国中药材批发市场鸡蛋平均价格为29.16元/公斤，比8月9日上升0.9%。

王祖力预测，下半年鸡蛋价格会处于正常偏高一点水平，稳中上涨，总体以稳为主。