猪价“节节高”，新一轮“猪周期”来了？

2020年至2021年年末，亚洲地区蛋鸡养殖业业喜庆的气氛一直较为浓厚，继续保持在低位的蛋鸡产品价格与彼丰的养殖业利润率，让本该早早淘汰的猪等也成了养殖业户的宝贝，特大型养殖业民营企业特别是一部份头部民营企业着实竭力扩产。河南省蛋鸡养殖业户马书礼说证券消费市场日报本报记者，可惜在2021年春节过后，这个超级钢价下跌大周期性却惨淡地进入了前半段阶段，蛋鸡出栏价及生活超市鸡蛋等产品价格再次出现了Bagalkot，其中亚洲地区大部份地区的蛋鸡出栏产品价格从公克超过36元的高点，暴跌至公克仅10元多的低点，有相当一批蛋鸡养殖业户及特大型养殖业民营企业受到了严重冲击，部份以蛋鸡养殖业为主业的上市公司着实给出了动辄数百亿的亏损财务报表。

令马书礼欣喜的是蛋鸡证券消费市场于2021年1月8日在郑商所上市了，部份提前布局的涉猪民营企业总算捞到了一根救星。蛋鸡证券消费市场的获得成功上市，为整个蛋鸡行业提供了重要的信用风险管理辅助工具。随后在近两年的蛋鸡期现货消费市场产品价格急剧消费市场波动中，在蛋鸡养殖业利润率不断急剧缩减的情况下，一些产业发展主体积极主动尝试并逐步深入借助蛋鸡证券消费市场参予miniKanren机会成本交易，以及参予蛋鸡保险+证券消费市场项目，探索出了更高效、更具创新性的民营企业信用风险管理模式。

如今，亚洲地区期现货消费市场钢价经过两年多时间的窄幅后，特别是在能繁猪数目再次出现明显大幅下滑势头以后，再加上有关部门储备鸡蛋的收购、出口鸡肉数目急剧减少等，蛋鸡养殖业利润率止跌回升，蛋鸡证券消费市场主力合同产品价格近期则再次出现了每吨3000元以上的累计涨幅，业内人士纷纷预测捷伊螺科鹑下跌周期性到来并已开启。那么遭遇未来消费市场可能再次出现的稳步上行行情，猪企还需要进行消费市场风险操作吗？又应当如何消费市场风险呢？

吉林折叶现代农业服务有限公司农牧分析师肖文辉说证券消费市场日报本报记者，综合消费市场发展势头可以发现，捷伊螺科鹑周期性的确已经到来，一是猪与科栅肉类总产量、需求量等降幅非常大，二是能繁猪数目从2021年7月开始就再次出现了反转，三是蛋鸡出栏量、出口鸡肉数目等均再次出现较急剧度大幅下滑。

肖文辉说，有关机构发布的肉类数据显示，2022年一季度，亚洲地区猪料、科栅料总产量与产品销售量等上升幅度在30％—40％，表明两者的出栏量再次出现了降低。与此同时，能繁猪出栏量的向下反转再次出现在2021年7月，向后推10个月则是2022年4月，该时间点符合4年一轮猪周期性的规律，意味着捷伊周期性开启。另外，2020年我国鸡蛋出口量为439亿吨，环比增长108％，2020年出口鸡蛋占亚洲地区消费的比重近10％，创历史新高。

2021年出口鸡蛋371亿吨，环比急剧上升15.5％，占亚洲地区消费量的6.5％，仍处在较高水平。2022年年末至目前，亚洲地区钢价仍稳步下跌，出口利润率较细或贴水导致鸡蛋出口数目仍不断大幅下滑，预计今年出口总量将继续回落。

南华证券消费市场吉林分公司消费市场部经理康全贵说本报记者，长期以来，蛋鸡产品价格的消费市场波动令养殖业户与养殖业民营企业苦不堪言，无论是蛋鸡产品价格下跌或下跌，只要产品价格消费市场波动非常大，消费市场信用风险就无处不在，建议涉螺科鹑场主体应积极主动地参予蛋鸡证券消费市场交易与灵活使用有关衍生辅助工具。这有利于完善我国蛋鸡产品价格形成机制、辅助产业发展稳定经营利润率。

康全贵向本报记者介绍一个蛋鸡民营企业借助证券消费市场辅助工具的获得成功案例，对涉猪民营企业来说，比较具有参考价值。据了解，A民营企业是一家规模非常大蛋鸡养殖业民营企业，蛋鸡养殖业和产品销售是该民营企业的主营业务。2020年年末，A民营企业计划进行包子养殖业，预计今年于2021年9月出栏部份蛋鸡，数目约8000吨。当时A民营企业根据消费市场各方面信息研判到蛋鸡产品价格已处在相对低位，蛋鸡产品销售产品价格在后续出栏时会遭遇下行信用风险。在此情况下，A民营企业与有关货公司相互配合，在证券消费市场消费市场建立相同数目的miniKanren机会成本头寸，卖出蛋鸡证券消费市场2109合同，建仓产品价格在29000元/吨。进入到2021年下半年，蛋鸡期现货消费市场产品价格下跌，A公司适时在22000元/吨签订蛋鸡产品销售合同，同时在证券消费市场消费市场以21000元/吨的产品价格平仓。通过对蛋鸡证券消费市场辅助工具的使用，良好地规避了产品价格下跌信用风险。

康全贵认为，虽然当前亚洲地区钢价有所回升，下跌周期性开启的迹象明显，但蛋鸡出栏量仍不低，同时玉米、豆粕等肉类原料产品价格着实居高不下，涉猪民营企业实际上所遭遇的信用风险更具有隐蔽性与多元性。因此，涉猪民营企业还需要特别重视消费市场风险操作问题，可以借助蛋鸡保价+卖出套保等模式积极主动化解信用风险。

据本报记者了解，肉类与蛋鸡养殖业民营企业等通过互相配合操作也能化解消费市场信用风险。例如：一家肉类民营企业与养殖业民营企业签订了蛋鸡保价合同。根据合同规定，肉类民营企业为养殖业民营企业计划出栏的一批蛋鸡保底价为13元/斤，赔付上限为200元/头，保价规模合计2万头，预计今年赔付上限为400万元。同期，肉类民营企业在郑商所蛋鸡证券消费市场合同开仓卖出套保，来对冲潜在的蛋鸡跌价信用风险。最终，在证券消费市场消费市场卖出套保收益完全覆盖了肉类公司承诺养殖业民营企业的最大赔付额度。

蛋鸡保价+卖出套保等模式的获得成功不仅为中小肉类、养殖业民营企业运用证券消费市场等金融辅助工具化解产品价格信用风险提供了示范，也为蛋鸡产业发展有关主体进一步挖掘期现结合模式带来了动力。

本文源自证券消费市场日报